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美的赶超格力格力26年“霸主地位”不保供应链金融之争能否扭转局
发布日期:2022-04-08 17:57   来源:未知   阅读:

  中国家电行业是非常特殊的行业,它是真正从腥风血雨中杀出来的行业,在发展的进程中经历了无数次大降价、大整合、大洗牌。甚至在残酷的竞争也把国际巨头基本逐出市场,国内的品牌也在中间落没了很多家。活下来的企业都是具备狼性的,竞争非常激烈。

  进入2021年,在原材料成本上涨和疫情局部爆发等因素的影响下市场持续低迷,以存量市场为主要销售来源的家电行业市场经营规模下降,同时由于融资成本高,影响家电行业企业利润。2021年前三季度报先后出炉,下滑不出意外地成为主旋律,而重压下曾经的老大哥格力电器业绩下滑幅度最大。

  从2020年12月开始,格力股价从67.01元/股,接连下跌至39.05元/股。市值蒸发近2000亿,被老对手美的远远甩在身后,目前格力的市值为2310亿元,已不到美的的一半。从暴跌的股价和市值的大幅缩水等直观数据可以看出,格力已被美的赶超,格力26年“霸主地位”不再。

  市场持续低迷之下,供应链金融能带动资金流转和供应链上下游共生,可以降低家电企业的融资成本,同时提高经销商积极性,扩大家电厂商的市场份额。合理利用供应链金融,摆脱现有困境或许不会太难。格力和美的如何利用供应链金融纾解困境?格力又能否巧用供应链金融逆风翻盘?

  在2020年之前,格力一直稳坐行业老大的宝座,业绩遥遥领先,2019年在空调市场中的占比高达了38%。然而这一辉煌战绩在2020年中断,到了2020年,格力第一的位置被美的抢走。甚至在格力主攻空调,美的走多元化产品线路的情况下,美的依然在空调领域占据首位。2020年,格力旗下的空调业务营收达1178.82亿元,美的空调营收则达到了1212.15亿元。

  到了2021年,格力行业老大的位置再度被抢走。2021年10月底,格力、美的、海尔先后发布三季度财报。从营收数据来看,格力和海尔前三季度应收和净利均出现下滑,只有美的逆势生长,维持了业绩增长。

  值得一提的是,仅是前三季度,格力在营收和净利方面与美的的差距就已经超过2020年全年二者之间的差距。由此可以推测,2021年全年,美的、格力之间业绩的差距有可能进一步拉大。如何奋起直追逆风翻盘,成为格力目前需要思考的首要问题。

  从分产品数据来看,2019年,格力电器的空调业务营收占比是69.99%,2020年上升至70.08%。而今年上半年,格力电器空调业务实现营收671.94亿元,营收占比进一步提升至73.79%。但生活电器、智能装备及其他主营业务,均遭遇不同程度的营收下滑。虽然格力一直追求与探索多元化,但从目前的情况来看,空调板块依然是核心支撑。

  相比而言,今年上半年美的分产品营收数据相对均衡,暖通空调、消费电器、机器人及自动化分别占比43.96%、37.38%、7.30%,这与美的一直以来的全品类路线有关。

  总体来看,美的和格力的发展路线不同,美的走的是多品类家电共同发展的模式,思路是打造全生态链产品,格力专注空调,对于产品生产追求精益求精。

  从“应收应付”和“预付预收”数据来看,美的和格力都有大量的应收账款、应收票据等。2020年,格力电器除了87.38亿元的应收账款外,当期还有209.73亿元的应收款项融资。美的集团,2020年应收账款229.78亿元,还有139.01亿元的应收款项融资。

  此外,从“(应付+预收)-(应收+预付)”这一指标来看,美的一直以来占用上下游公司资金的能力较强,行业统治地位明显。而格力波动更大,受行业周期影响明显。

  面对市场竞争和大环境压力下,家电巨头纷纷通过产业链金融业务的手段来对冲空调业萎靡的冲击。美的、格力的供应链金融布局已久,并已延伸至其供应链上下,意在打造更具活力的价值链、产业链。

  和其他金融机构相比,美的集团和格力电器这种核心企业拥有得天独厚的优势。一方面,全产业链为供应链金融提供需求支撑。以格力为例,格力是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业,拥有格力、TOSOT、景鸿等品牌,覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。作为核心企业,通过主导供应链金融,将上下游中小企业与自己牢牢绑在一起,建立一种互利共赢的供应链生态系统,逐步走上产融结合的道路。

  另一方面,真实完整交易数据有利于供应链金融风控。和其他金融机构相比,美的和格力的财务公司将信贷管理系统与供应链管理系统、企业资源计划管理系统实施对接,掌握了供应链上的信息流、货物流、资金流的全部信息,并能实时查询供应商和经销商的认证、考核、绩效、供货比例、合同、订单、应计负债、应收账款等信息。从而有效控制供应链金融风险。

  实际上,供应链金融也确实能够带动资金流转和供应链上下游发展。对于供应链上游供应商来说,解决弱势供应商融资难的问题,同时供应商资金充足还有助于确保配件供应。对下游经销商来说,充足的资金供给有助于其在区域内形成相对竞争优势,巩固和扩大市场份额,这恰恰适合空调行业三四级市场。

  对美的、格力这样的优势品牌家电核心企业,不仅可以对上游供应商延长应付账款,对下游经销商加大预付款要求或让经销商加大压货量,无形之中自己拥有了大量的现金流。还可以通过为链上企业提供供应链金融服务赚取利息和服务费。

  格力的供应链金融布局主要是旗下的财务公司,格力财务公司是一家有20年历史的“老牌”财务公司,该公司2014年8月开展供应链金融试点以来,将公司业务延伸到与集团企业成员有长期交易往来的上下游中小企业,介入供应链金融领域。对上游非成员单位的“一头在外”的票据贴现业务和应收账款保理业务,对下游经销商的建店融资等金融增值服务也逐步有序推进。

  此外,掌链小编通过爱企查发现,格力旗下还拥有河南豫泽融资租赁有限公司、珠海横琴格力商业保理有限公司两家金融公司,后者的法定代表人为董明珠。

  从格力的供应链金融产品来看,对下游经销商提供库存、应收款抵押融资产品,解决弱势经销商融资难的问题。对上游供应商提供应收款、抵质押融资产品。

  美的集团同样通过其财务公司以及保理公司布局供应链金融,除此之外,还有家间接控股的小额贷款公司也参与供应链金融服务环节。

  从美的的供应链金融产品来看,面向供应商提供应收账款、票据池融资、抵质押融资产品,面向经销商提供风险共担、差额退款、存货质押、订单融资产品。

  就格力供应链金融布局来说,格力供应链金融产品主要针对核心供应链上的企业,产品结构较单一。这或许是出于董明珠一直以来的实业本位思维,自然也无可厚非。格力一直坚持技术为王,着力打造产品优势。因此,格力致力于通过为供应链金融为核心供应链注入活力,实现链上企业高质量生产,保证配件供应,实践精益生产。

  而美的的供应链金融布局和格力有所不同,在传统供应链金融和互联网供应链金融方面都有深度介入。从供应链金融产品来看,品种相对丰富。与格力走技术突破路线不同,美的集团靠的是全品类优势,提供一站式高品质家庭生活的解决方案。因此,美的意在借助供应链金融稳定本土渠道网络,实现一、二级市场全覆盖,三、四级市场覆盖率达95%以上。同时,凭借自身遍布世界各大区的生产基地,在海外新兴市场抢占渠道资源。

  企业发展到底是专业化还是多元化,一直存在争议。如果能在坚守主业的基础之上抓住更多的发展机会,当然是很好的选择。就供应链金融布局来讲,到底选择何种方式还是要根据自身情况来选。合理的供应链金融布局能在产业链竞争中拔得头筹,对企业发展至关重要,能否找到与自身适配的供应链金融发展路径,是未来格力和美的竞争的关键。

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